万孚生物：380亿的资本盛宴，最后留下谁来买单？ 万孚生物，曾经也是A股医疗器械赛道的明星。 2020年7月，股价冲上111元，对应总市值约380亿元。疫情… · @ixinghu173794 · TwKit

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万孚生物：380亿的资本盛宴，最后留下谁来买单？ 万孚生物，曾经也是A股医疗器械赛道的明星。 2020年7月，股价冲上111元，对应总市值约380亿元。疫情红利、医疗概念、行业龙头，各种故事轮番登场，资本市场给足了想象空间。 有意思的是，就在股价接近历史高位时，公司部分董事、高管已经开始减持。2020年7月9日，王继华以98.70元均价减持59.44万股；7月15日，余芳霞以110.04元均价减持4.88万股。 资本市场最有趣的地方就在这里：有人在高位兑现，有人在高位相信未来。 五六年过去，曾经约380亿元的市值，如今只剩七十多亿元，缩水超过八成。 经营数据同样令人唏嘘。曾经的业绩增长光环逐渐褪去，2025年营业收入只剩20.87亿元，归母净利润更是由盈转亏。 但公司的业务布局和概念故事并没有因此变得简单，慢病检测、传染病检测、分子诊断等赛道不断延伸。 概念越来越多，故事越来越丰富，营收却大幅缩水，利润从盈利走向亏损。 这就是A股最值得讽刺的地方： 上涨的时候，讲的是未来十年；下跌的时候，解释的是过去几年。 股东减持可以是合法的市场行为，但问题是，为什么资本市场总能把最美好的预期卖给散户，却很难给普通投资者提供同等的信息优势和风险保护？ 监管部门不能只盯着有没有财务造假，也应该关注信息披露、减持规则、概念炒作和市场操纵之间的边界。 一个公司从380亿跌到70多亿，不能简单归咎于散户不懂投资。投资者当然要承担市场风险，但市场也必须承担保护投资者公平交易的责任。 散户以为自己在抄底，它却可能在抄你的家。 最精彩的资本故事，往往是有人带着利润离场，有人拿着信仰站岗。 概念可以不断翻新，市值可以反复讲故事，唯独散户的本金，是真金白银，一分都不会因为故事讲得动听而自动回来。

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