$NVDA 的GPU决定计算能力，$AVGO 和 $ANET 负责高速网络，但当AI数据中心需要连接数万甚至更多计算设备时，传统铜缆在传输距离、功耗和带宽方… · @youngstockuser · TwKit

@youngstockuser

$NVDA 的GPU决定计算能力，$AVGO 和 $ANET 负责高速网络，但当AI数据中心需要连接数万甚至更多计算设备时，传统铜缆在传输距离、功耗和带宽方面逐渐面临限制。 这也是为什么 $LITE、$COHR、$GLW 正在成为AI产业链中值得单独研究的公司。 整个光通信行业正在经历从400G、800G向1.6T及更高速率升级的过程。 不过，光通信并不等于光模块。整个产业链还包括激光器、光芯片、光纤、光连接器以及新一代CPO技术。 $LITE Lumentum：高端激光器与光通信器件 Lumentum是全球重要的光子技术供应商，产品涉及高速激光器、光学器件、光模块及光交换相关技术。 2026财年第四季度，公司营收达到10.1亿美元，而去年同期约为4.81亿美元，收入规模已经翻倍以上。 公司同时给出2027财年第一季度12.25亿至12.75亿美元的营收指引。 Lumentum的优势主要来自高性能激光器与复杂光学技术。 AI数据中心需要将电信号转换为光信号，再通过光纤传输。激光器是实现这一过程的重要组成部分。 随着800G、1.6T光模块需求增长，相关高性能光器件的需求也可能同步增加。 此外，公司还在发展OCS光路交换、CPO外置激光源及其他新型光互连方案。 这些业务能否形成长期利润增长，取决于量产速度、客户采用率以及产品竞争格局。 $COHR Coherent：覆盖多个环节的光子技术公司 Coherent的业务范围比单一光模块厂商更广。 它覆盖磷化铟、硅光、VCSEL等技术，同时参与高速光模块、光学器件和相关制造。 2026财年第四季度，Coherent营收达到20.46亿美元，同比增长约34%。 其中数据中心与通信业务收入达到16.15亿美元。 需要注意，这个业务分类不完全等于AI数据中心收入，还包含其他通信相关需求。 Coherent正在推进1.6T光模块，并展示3.2T等下一代高速光通信技术。 它的竞争优势在于拥有较完整的光子技术和制造能力，可以参与从上游光器件到最终模块的多个环节。 随着光通信速率不断升级，技术和制造复杂度也会提高。但企业能否持续扩大盈利，还要看良率、产能利用率和产品价格。 $GLW Corning：AI数据中心背后的光纤供应商 康宁与前两家公司的商业模式不同。 它的重要产品是光纤、光缆、连接器及相关光通信基础设施。 2026年第三季度，康宁光通信业务销售额达到23.8亿美元，同比增长44%。 其中企业网络业务增长84%，生成式AI相关产品销售额同比增长超过100%。 康宁还与 $META 达成一项最高60亿美元的多年期合作协议，为美国数据中心建设提供光纤、光缆和连接解决方案。 这里的60亿美元是协议最高金额，并不代表已经确认了同等规模的收入。 康宁的投资逻辑在于，随着AI数据中心规模扩大，内部和园区之间需要建设大量高速光纤连接。 相比光模块，光纤基础设施的技术迭代和价格周期有所不同。 未来行业的重要变量是CPO技术。 CPO全称Co-Packaged Optics，即共封装光学。 目前主流高速网络仍广泛使用可插拔光模块，而CPO尝试将光学组件更靠近交换芯片或计算芯片部署。 这样有望降低部分高速电连接的功耗和信号损耗，同时提高带宽密度。 $AVGO 已经推出集成CPO的Tomahawk 6相关产品，说明这一技术正在向实际部署推进。 但CPO并不意味着传统光模块会立即被淘汰。散热、封装良率、维护成本和可维修性，都会影响客户选择。 对投资者而言，未来需要重点观察三个指标：800G向1.6T升级的速度、光学器件实际利润率，以及CPO商业化是否改变产业链价值分配。 AI算力越密集，对高速数据传输的要求通常越高。但光通信需求增长，并不意味着每家公司都能获得相同的盈利弹性。 激光器、光模块、光纤和交换芯片处于不同环节，技术壁垒、资本开支与竞争格局也存在明显差异。

曝光 723 · 评论 2 · 点赞 0 · 书签 0