【国泰海通食饮】泸州老窖三季报业绩会精要20261030: 1、分品系增速 26Q3:1国窖 降幅50%+、环比Q2收窄,低度仍然好于高度;2中档 双位数增… · @2030FY_X · TwKit

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【国泰海通食饮】泸州老窖三季报业绩会精要20261030: 1、分品系增速 26Q3:1国窖 降幅50%+、环比Q2收窄,低度仍然好于高度;2中档 双位数增长,主要得益于特曲60版;3大众产品 基本持平。产品结构变化叠加双节动销奖励投入,共同致毛利率下滑。 2、分区域 华北、西南、华东主销区占比进一步提升,收入超2亿的一些城市市场收入和开瓶增速10%+,传统高度区域实现低度有效突破。 3、去库情况 开瓶和经销商动销优于报表端,价格体系较为稳定,渠道库存正在有序去化。去库速度还要看市场状态,不急于快速去化,而要考虑到价盘稳定和市场份额。 4、报表出清节奏 26Q4仍然会消化一些库存,有序收缩可以避免价格大幅波动。可以通过市场的价格体系判断出清进展,如果价格相对稳定,说明市场策略行之有效。关于何时去化完成,需综合多方面决定。

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