同一个690美元行权价的 $QQQ 看涨期权，11/6到期卖10.87美元，明年1/15到期卖32.38美元。到期时间多出10周，价格只是3倍。想用期权表达… · @youngstockuser · TwKit

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同一个690美元行权价的 $QQQ 看涨期权，11/6到期卖10.87美元，明年1/15到期卖32.38美元。到期时间多出10周，价格只是3倍。想用期权表达11月反弹，先把这笔时间账算清楚。$QQQ 11/6到期的那张，$QQQ 要在5个交易日里涨到700.87以上才开始赚钱，相当于涨2%，中间还夹着选举、AMD财报和非农。1/15到期的那张，盈亏平衡点在722.38，要涨约5.2%，但给了11周，中间跨过英伟达财报和12月议息会议。粗算平均每个自然日的时间成本，近月约1.55美元，远月约0.42美元。方向一样看对，近月要求的是时点也对。 恐慌里还有一笔隐性的账。10/30盘中，11/6到期690看涨的隐含波动率约30.5%，1/15到期同一行权价约26.8%。越近的合约，恐慌溢价越高。最想抄反弹的那几天，近月期权恰好最贵。 09/18那条写过：“看到别人买Call别急着跟，先把Strike、到期日、成本输进去。”输进去之后，第一个结论通常是到期日拉远。第二个结论是用价差把成本压下来。 以1/15到期为例，买入700看涨约26.86美元，卖出760看涨约5.62美元，净成本约21.24美元。最大盈利是两个行权价之差减去成本，约38.76美元，盈亏平衡点约721.24，要涨约5%。760这个位置几乎就是 $QQQ 10/6的高点759.66，等于只赌回到前高，前高之上的涨幅让给别人。和单买700看涨相比，成本少了约两成，换来的是收益封顶。 最大亏损在买入那一刻就确定了，一组价差约2124美元，也就是净成本乘以100股。仓位要从这里倒推：先定下这笔交易全部亏光也能接受的金额，再除以每组成本，得出能开几组。顺序反过来，先想赚多少再决定买多少，是期权账户最常见的爆法。 退出规则同样要事先写好。价差涨到最大价值的五到七成，可以先兑现一部分，越接近到期，剩下那几成越难赚。时间过半还没站上盈亏平衡点，就按计划减仓，别往更低的行权价、更近的到期日摊平。 还有一种方向相反的写法，适合本来就打算用现金接货的人。卖出1/15到期的650看跌，权利金约16.82美元，如果到期被行权，相当于在633附近买入 $QQQ，比现价低约7.8%。代价是跌穿之后照样要接，账户里必须留足对应的现金，只能用现金担保，不能加杠杆。 三种写法的共同点，是把最大亏损放在下单之前想清楚。近月虚值看涨看起来便宜，11/6到期的700看涨只要6.13美元，可它要在5个交易日里涨到706以上才回本，约2.8%，时间一到就归零。 期权买的是时间，时间不够，方向对了也白搭。

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