每一次全球金融危机爆发有哪些特征？ 1. 多资产同步暴跌，现金为王取代一切 正常市场资产间有对冲，危机时股票、债券、黄金、房产、加密货币却同步下跌，相关性趋… · @FG731314 · TwKit

@FG731314

每一次全球金融危机爆发有哪些特征？ 1. 多资产同步暴跌，现金为王取代一切 正常市场资产间有对冲，危机时股票、债券、黄金、房产、加密货币却同步下跌，相关性趋近1。本质是杠杆账户面临追加保证金，投资者被迫抛售一切流动性好的资产换取现金。2008年雷曼倒闭、2020年3月疫情冲击时皆是如此。 2. 流动性从充裕瞬间切换为枯竭 危机前资金泛滥、杠杆高企；危机触发后，银行惜贷、同业拆借冻结、信用利差飙升。机构间突然不敢借钱给对方，因为谁也不知道对手方持有多少有毒资产。信任崩塌比资产贬值更致命——2008年雷曼倒下后，全球银行间隔夜拆借利率一度飙升。 3. 从一个点爆发，沿金融链条传染至全球 每次危机都有一个看似局部的起点——1997年泰铢、2008年次贷、2020年疫情。但现代金融高度关联，一个环节崩溃会通过衍生品、跨境资本、贸易链条迅速传导。2008年美国房地产违约，最终让冰岛破产、希腊爆雷、中国出口骤降。 4. 从金融市场蔓延到实体经济，形成负反馈螺旋 资产暴跌→企业融资困难→裁员减产→消费萎缩→盈利恶化→资产继续跌。金融恐慌一旦传导到实体经济，就会形成自我强化的恶性循环。2008年危机中，美国失业率从5%飙至10%，全球贸易量萎缩12%。 5. 危机前都有这次不一样的集体幻觉 每次危机前，市场都沉浸在新常态的自信中——1929年股市只涨不跌，2000年互联网改变一切，2008年房价不会全国同步下跌，2020年央行无限QE托住一切。人性的贪婪和健忘，让每一代人都重复同样的错误：泡沫末期加最大杠杆，崩盘时最恐慌抛售。 ️

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