标普500已经交卷的公司里，82%的每股收益超预期，比五年平均的78%还高；可超出的幅度合计只有1.9%，五年平均是7.5%，照这个数收官，会是2022年四… · @youngstockuser · TwKit

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标普500已经交卷的公司里，82%的每股收益超预期，比五年平均的78%还高；可超出的幅度合计只有1.9%，五年平均是7.5%，照这个数收官，会是2022年四季度以来最小的一次。超预期成了常态，超出多少才决定股价。$SNDK $MSFT $GOOGL $AMZN $WDC $AMD 截至10/30，60%的标普500公司发了三季报，盈利增速合计30.2%，连续第三个季度超过25%。单看增速，成绩很好。 问题出在科技，纳指100这一季的盈利合计比预期低了约4%。$SNDK 每股收益49.51美元，比预期高约5%，下季度指引也高于预期，财报后一天跌了13.5%；$MSFT 营收和Azure全部超预期，盘后一度涨4%到6%，两个交易日后收盘反而跌了1.7%。没达标的更惨，$GOOGL 两天跌了13.9%，$AMZN 每股收益不及预期，盘后一度跌6%以上。 10/24那条写过：“但即使财报超预期，也不能保证股价立刻反弹，近期 $WDC 的表现已经证明市场正在重新审视存储企业的估值。”一周后整个科技板块都在验证这句话。一是预期太高，纳指100明年的盈利增长一致预期是35%，小幅超预期早在价格里；二是市场改看资本开支、自由现金流和指引的斜率，$GOOGL 输在自由现金流转负。 好处是估值先降了：标普500未来12个月市盈率从9/30的19.0倍降到18.7倍，低于五年平均的19.8倍。 边界也要讲。下周还有140家标普500公司发财报。如果11/3的 $AMD 超预期、股价照跌，说明倍数还在压缩；只要有一两家科技龙头超预期后能涨着收盘，就是情绪拐点。 82%的公司交了好成绩，市场要的是更好的成绩。

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