在在米尔肯研究院全球投资者研讨会 知名华尔街对冲基金经理比尔·阿克曼抛出了一个观点：AI 竞赛的终局不是技术瓶颈，而是资本供给瓶颈。 1 巨头与初创的命运截… · @ChuckBass14291 · TwKit

@ChuckBass14291

在在米尔肯研究院全球投资者研讨会 知名华尔街对冲基金经理比尔·阿克曼抛出了一个观点：AI 竞赛的终局不是技术瓶颈，而是资本供给瓶颈。 1 巨头与初创的命运截然不同。微软、谷歌等 Hyperscalers 拥有无与伦比的资产负债表与现金流护城河；而依靠高杠杆堆砌算力的新型云厂商，本质就是“炒地皮的加杠杆房企”。在资金成本走高的周期里，脆弱的资金链极易暴雷 （说的是CRWV 类似公司） 2 马斯克等人推进的 GW 级数据中心已非普通 Capex。阿克曼测算，达成目标单家企业融资可能迈向 1 万亿美元大关。私人科技巨头正在国际债市上与主权国家“争夺子弹”，催生出前所未有的天量债务供应 结论：无限的算力借贷 撞上有限的全球资本池，结果只有一个：资本成本不可能降下来，高利率将长期常态化。 谁的资产负债表能抗住万亿级硬碰硬，谁才能活到最后。 巨头企业最终将胜出！

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