1973年5月，布莱克和斯科尔斯在《政治经济学杂志》上发表了一篇论文，给出了期权定价公式。从那以后，期权有了公允价格，芝加哥期权交易所（1973年4月刚成立… · @lzd412476732 · TwKit

@lzd412476732

1973年5月，布莱克和斯科尔斯在《政治经济学杂志》上发表了一篇论文，给出了期权定价公式。从那以后，期权有了公允价格，芝加哥期权交易所（1973年4月刚成立）才真正转起来。 容易以为这个公式能预测市场，其实它干的是另一件事：把风险变成可以买卖、可以对冲的东西。公式假设波动率不变，现实里波动率天天变，所以公式从给出那天起就是错的，但有用。 1997年，斯科尔斯和默顿拿了诺贝尔经济学奖，布莱克1995年去世了，没赶上。讽刺的是，长期资本管理公司把这套理论用到极致，1998年照样翻车。公式没错，用公式的人总以为自己算准了。 翻1973年那篇论文原文，公式推导过程都在。

曝光 10 · 评论 0 · 点赞 0 · 书签 0