A 社说他们因为封号损失了 5% 到 7% 的收入，路透社估计损失金额大概在 20亿美元左右。 那为什么还要封号呢？答案就是反蒸馏能赚钱。 A 社的整个商业… · @oran_ge · TwKit

@oran_ge

A 社说他们因为封号损失了 5% 到 7% 的收入，路透社估计损失金额大概在 20亿美元左右。 那为什么还要封号呢？答案就是反蒸馏能赚钱。 A 社的整个商业模式都建立在模型的代际差上，用户为了前沿智能的稀缺性而买单。 一旦竞争对手追上来了，这代模型的价值也就下降了。 我们从 S1 看，模型推理的毛利率高达 85%，推理是非常赚钱的。 但模型的成本中最大的其实是研发成本，算上研发成本，就把利润抹平了。 （2026 年上半年收入 162.86 亿美元，收入成本只有 23.8 亿，毛利 139.06 亿。同期研发花了 97.41 亿美元，比收入成本高出四倍；再加上销售 38.08 亿、行政 10.5 亿，最后经营亏损 6.93 亿。） 所以让模型保持领先的身位就是利润的来源。 而这些违反规定的客户，大部分的消耗都是用来蒸馏模型的，蒸馏可以加速竞争对手研发，快速缩短代际差。 封号看似是损失，其实账都已经算明白了。

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