央行直接托底股市，有先例吗？有的 ✅ 🇯🇵日本：从临时到常设，退出要一百年 2010年，日本央行开始买ETF，本来也是应对危机的非常规手段，后来逐渐常态化，… · @Yelvlv930 · TwKit

@Yelvlv930

央行直接托底股市，有先例吗？有的 ✅ 🇯🇵日本：从临时到常设，退出要一百年 2010年，日本央行开始买ETF，本来也是应对危机的非常规手段，后来逐渐常态化，成了日本股市最大的单一持有者。2024年3月，日本央行停止购买，账面持仓约37万亿日元。2025年9月，日本央行宣布每年按账面价值出售约3300亿日元，按这个速度，要一百年以上才能卖完。 🇭🇰香港：一次性入市，三年退出 1998年金融风暴，港府动用外汇基金约1180亿港元，买入33只恒指成份股，击退国际炒家。1999年11月，港府推出盈富基金，通过发行ETF分批退出，2002年9月宣布出售完成，前后约三年，回笼约1404亿港元，外加股息等收入约246亿港元。 这次干预之所以被公认为成功，正因为它是一次性的，而且退出路径也事先设计好了。 🇨🇳中国2015年：国家队入场，减持用了好几年 2015年股灾后，证金公司、汇金公司入场救市，此后持仓多年，才逐步减持退出。没想到2026又来一遍……🤪 🇺🇸美国2020年：一次性、小规模，当年停止 新冠疫情期间，美联储设立二级市场公司信贷便利，直接买公司债和债券ETF，实际购买规模只有一百多亿美元，2020年底就宣布停止。 把这几个例子放在一起看，区别不在于央行是否出手，而在于出手之后能不能退出。香港和美国是临时性的，有明确的终点；日本属于常设化，结果退出要用一百年。这一次，中国选择了后一种。

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