应用光电11/5盘后的财报是一场纯粹的兑现考试，营收大家都信，利润没人敢信，股价已经从高点跌掉了近七成。 $AAOI 给的三季度指引是营收2.55亿到2.9… · @youngstockuser · TwKit

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应用光电11/5盘后的财报是一场纯粹的兑现考试，营收大家都信，利润没人敢信，股价已经从高点跌掉了近七成。 $AAOI 给的三季度指引是营收2.55亿到2.90亿美元，非GAAP毛利率29%到30.5%，非GAAP每股收益0.11到0.26美元。市场预期营收约2.68亿到2.69亿美元，接近指引中值，去年同期1.19亿美元，增长约126%；每股收益预期只有0.14美元左右，给指引的时候市场预期还是0.28美元，现在被砍了一半。二季度营收是1.92亿美元。$AAOI $COHR 利润被看低有原因。经营费用在涨，公司通过增发融资超过5.38亿美元，股本摊薄压着每股收益。毛利率30%上下，远低于Lumentum的53%，这是它和龙头之间最大的差距。 我看三个数字。一是800G，上季度只有1280万美元，管理层指引增长约五倍，交出6000万美元左右才算兑现；二是1.6T，手里已有超过2亿美元的订单，能不能按计划开始出货；三是月产能，从20万只左右提到年底超过93万只的计划有没有按进度走。有线电视业务指引1亿到1.1亿美元，相对容易验证。 超预期的标准是800G和1.6T同时放量、毛利率不降；不及预期就是出货延迟，上次财报后股价一度跌了46%，市场对延迟特别敏感。 10/30收69.05美元，10月跌30.4%，离52周高点223.1美元回撤69%，年内还涨98.1%。有人说，二线光模块厂只是龙头的影子。可影子也有春天，光模块产能紧张的时候，云厂商需要第二供应商。 营收已经被相信，这次要证明的是利润。

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