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油价为什么突然软了？ 不是因为战争已经结束，而是市场开始押注一件事：中东最极端的升级路径，可能被按住了。 这次绝对有中国的功劳，而且中国的动作也很有意思。先用吉布提立住地区原则，再通过阿曼和伊朗接触胡塞背后的力量，同时访问沙特给海湾国家安全感，最后把红海航运、沙特安全和伊朗利益放进同一个谈判框架里。中东问题特使11月上中旬访问伊朗、阿曼、沙特。伊朗是冲突核心，阿曼是传统传话通道，沙特是海湾能源和安全格局里最重的砝码。因为石油维持高位，对中国也没有什么好处！ 与此同时，非洲事务特别代表还要访问埃塞俄比亚、吉布提、埃及。吉布提卡住曼德海峡，埃塞俄比亚代表非洲之角，埃及卡住苏伊士运河。 你看明白了吗？ 这不是随便出访一圈，而是在把中东战争、红海航运、能源通道这几条线串起来。中国没有单独跳出来对胡塞武装喊话，而是先和吉布提形成共同立场，再通过地区国家织一张劝和的网。 真正懂交易的人会知道，油价交易的不是谁嘴上说和平，而是谁能保证油轮安全通过海峡。 所以今晚油价大跌，本质是在挤出战争溢价。 不过，外交启动更不等于原油供应已经恢复。 现在最多只能说，最坏的升级概率下降了。真正的停火，还要看到冲突方坐到桌前，看到海峡通行恢复，看到能源设施不再挨打，看到保险费用和运费真正降下来。 接下来看看WTI 到95至98美元这一带能不能守住。能守住，说明市场只是先挤一部分战争溢价；如果有效跌破95美元，下一步可能去看90至92美元。 反过来，如果油价重新站回102.5美元上方，甚至收复105美元，那就说明外交预期被证伪，市场会重新把战争风险买回来。 地缘冲突的不确定性很高。所以接下来我们可以看一看伊朗、阿曼、沙特会谈后有没有正式谈判安排；胡塞袭击有没有实质减少；霍尔木兹和红海的船有没有畅行无阻。 实质性的油船成本和保费也能说明一切。

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