高通11/4盘后的财报注定难看，市场要买的是数据中心这张新牌，手机业务的下滑早就写在指引里了。 $QCOM 给的四财季指引是营收97亿到105亿美元，非GA… · @youngstockuser · TwKit

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高通11/4盘后的财报注定难看，市场要买的是数据中心这张新牌，手机业务的下滑早就写在指引里了。 $QCOM 给的四财季指引是营收97亿到105亿美元，非GAAP每股收益2.05到2.25美元。市场一致预期营收约101.4亿美元、每股收益2.17美元，去年同期是112.7亿美元和3.00美元，相当于营收同比少一成、利润少近三成。上个季度每股收益2.21美元，还小幅低于预期。$QCOM $AMZN 下滑的原因很具体：内存涨价压缩了手机市场，苹果的基带订单在减少，手机芯片收入指引只有52亿美元左右。毛利率也被晶圆、内存和封装的成本压着。 我看的是三件事。一是数据中心，高通给亚马逊等云厂商做的定制芯片从12月季度开始出货，这是它讲了很久的新故事第一次落地；二是汽车，指引同比增长60%左右，是增长最快的业务；三是物联网业务，指引基本持平，能不能重新转正。 超预期的标准要看下一季度的指引和数据中心的客户数量，四季度的数字只是起点。只要定制芯片的订单讲得清楚，低基数反倒成了好事。 股价已经跌到了足够悲观的位置。10/30收164.79美元，10月跌10.5%，离52周高点248.74美元回撤33.8%，年内小跌2.2%。在AI硬件里，它几乎是唯一一个没被AI溢价推高过的大票。 数字差在预期里，故事好在指引里，高通要交的是第二曲线。

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