既然有网友问到这个事儿，我就结合我的实际情况，实打实地跟你们说说。 其实我平时确实不怎么盯大A市场，精力都在美股这边。但我捋了一下，把迈威尔今天这笔收购，还… · @Kshsb783142 · TwKit

@Kshsb783142

既然有网友问到这个事儿，我就结合我的实际情况，实打实地跟你们说说。 其实我平时确实不怎么盯大A市场，精力都在美股这边。但我捋了一下，把迈威尔今天这笔收购，还有中际旭创的底层逻辑结合在一起，我跟你们说一说吧。 网友问，这对中际旭创是利好还是利空。咱们先认个事实，中际旭创在光模块的封装和出货规模上，确实是全球第一，这没毛病。 但很多人看不懂一个盲点：中际旭创明明是个做封装组装的，迈威尔是做芯片的，以前明明是给它供货的上游，怎么现在变竞争对手了？ 我给你打个比方。中际旭创就像个全球最顶级的“大厨”，组装良率和产能天下第一。但它自己是不种菜、不养猪的。它做光模块，核心食材得去外面买：电芯片找迈威尔和博通买，高端光芯片找Lumentum买。 现在迈威尔干了件什么事？它自己卖电芯片（卖大米），前两年偷偷收购了一家叫CloudLight的公司（自己开饭店），现在又把卖光芯片的Lumentum（卖猪肉的）给吞了。 这就等于，迈威尔直接把最核心的电芯片、光芯片、加上模块制造全捏在手里，搞成了全链条。它拿着这套成品直接去找英伟达和谷歌，甚至报个低价，你让中际旭创这个买食材来拼装的大厨怎么做生意？这不是简单的竞争，这就是上游对下游的降维打击，直接卡你脖子。 那中际旭创怎么办？它没坐以待毙。它现在拼命在搞硅光芯片的自研，自给率已经到了70%。你看今天高盛发的那篇报告，为什么下调了它明年的营收，反而上调了毛利率？因为硅光方案单价低但毛利高，中际旭创正在拼命用技术路线去对冲上游的卡脖子。 另外，迈威尔想把这交易做成，还得过咱们国内的反垄断审批。迈威尔在中国营收盘子那么大，批文里大概率会逼着它保障对中国客户的供货。 所以，你问我是利好还是利空？短期看，上游供应链被对手锁死，我认为情绪上肯定是利空，得挨砸(看看明天中际旭创开盘什么反应才能证明短期上的情绪是不是利空，我只是做我的逻辑推演)。但长期看，这就是一道分水岭，逼着它必须把光芯片真正搞出来。熬过去了，就是真正的巨头；熬不过去，利润空间以后就会被人家吃得干干净净。 大A我确实看得少，但全球光通信的竞争逻辑，走到哪里都是一样的。 $LITE 免责声明：本文纯属个人观点，不构成任何投资建议。

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