我不相信AI行情已经结束。市场正在定价的，是油价冲击后美元走强、利率上升带来的流动性暂时收紧。 纳斯达克指数与流动性的相关性高达97%，而流动性增长自3月以… · @IamRamenPanda · TwKit

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我不相信AI行情已经结束。市场正在定价的，是油价冲击后美元走强、利率上升带来的流动性暂时收紧。 纳斯达克指数与流动性的相关性高达97%，而流动性增长自3月以来一直在放缓。其他解释，不过都是根据股价走势编出来的故事。 企业业务仍在加速增长：Azure增长48%，云厂商手握2.49万亿美元的合同，Anthropic年化营收达到460亿美元，达到这一规模的速度创下历史纪录。 利润率升至39%，现金流每年增长34%；芯片供需紧张程度创2011年以来之最。在杰文斯悖论和AI智能体的推动下，需求没有上限。 唯一的限制来自供给。流动性终将转松，而资本开支从未停下，AI算力仍在爆发式增长，到2032年将超过全人类大脑算力的总和。

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