年轻时的巴菲特其实极其生猛：从借钱入股登普斯特农具、套现清算存货，到高比例集中持股烟蒂股，甚至动用保险浮存金加足杠杆。 年少轻狂打法玩完了，资金体量滚到了几… · @fishjar · TwKit

@fishjar

年轻时的巴菲特其实极其生猛：从借钱入股登普斯特农具、套现清算存货，到高比例集中持股烟蒂股，甚至动用保险浮存金加足杠杆。 年少轻狂打法玩完了，资金体量滚到了几千亿美元，老先生开始跟全世界普及“慢慢变富”和“永不亏损的价值投资”。 这不是老人的道德升华，而是资本规模决定的物理必然。 手握几百万美金时，你可以利用市场流动性错配做深度套利和高贝塔反弹；但当资金量膨胀到千亿级别，市面上任何高弹性的小盘标的都容纳不下哪怕 1% 的仓位。除了买下现金流极度充沛的可口可乐、苹果和公共公用事业股吃股息，根本没有第二条活路。 拿千亿体量的生存策略去指导几万块本金的起步阶段，往往是从一开始就弄错了游戏规则。

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