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当然要算，来仔细算一下： 首先就是这一次收购 $MRVL 付出什么？ 他们是按照每股LITE换4.5股MRVL，那这也就意味着交割后MRVL老股东占67%，LITE股东占33%。 所以， $mrvl 总股本扩大到原来的1.5倍，以后每一块钱利润都要被1.5倍的股本来分 那他换来了什么？这里用下一季度指引来算 lite 营收64亿，利润率 45%，利润28亿 mrvl 营收134亿，利润率38%，利润51.1 那你算一下营收会达到198亿，利润率来到40%，利润79.9亿 LITE：下季营收指引15.75–16.25亿美元，经营利润率指引>45%。 MRVL：下季营收用市场一致预期约33.6亿美元，利润率取公司目标区间的下沿38%。 营收增加了48%，利润增加了56%。 LITE利润率更高，增速也快得多 那我们把这个平摊一下： 收购前：51.1亿 ÷ 1倍股本 = 5.11 收购后：79.9亿 ÷ 1.5倍股本 = 5.33，增厚约4% 收购后加10亿协同：89.9亿 ÷ 1.5倍股本 = 5.99，增厚约17% 利润涨56%，已经超过股本50%的涨幅，不靠协同也能增厚，原因就在于LITE一个季度的利润从21.4亿跳到28.8亿。 那其实算下来，LITE：1150亿 ÷ 28.8亿 ≈ 40倍。MRVL自身企业价值约2000亿上下，除以51.1亿，也在40倍左右。 按前瞻利润，MRVL是用跟自己差不多的估值倍数在买一家增速快得多的公司。 并且付的是股票，而不是现金，MRVL用的是自己同样很贵的股票当货币。"高价买贵资产，付贵的货币"，对老股东的实际伤害比现金高价收购小得多。 这里面真正多付的部分，主要就是那约24%的溢价，大约220亿美元。 所以还是有在为LITE的高增长付溢价

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