苹果刚交出创纪录的九月季度财报，营收和利润都超出预期，盘前股价却一度跌近5%。拖累它的是成本端：公司对假日季的毛利率指引被存储芯片价格压薄，服务业务增速同时… · @bytelee_trade · TwKit

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苹果刚交出创纪录的九月季度财报，营收和利润都超出预期，盘前股价却一度跌近5%。拖累它的是成本端：公司对假日季的毛利率指引被存储芯片价格压薄，服务业务增速同时放缓。同一天，美光的股价已在900美元附近交易，而一年前华尔街最激进的目标价是300美元。 把两件事放在一起看，链条就清楚了。Meta据报启动至少200亿美元、最长30年的美元债发行，甲骨文以11%折价增发募资99亿美元并另发100亿美元债券，超大规模云厂商正把现金流换成GPU、机架和电力。HBM与服务器内存优先占用晶圆产能，消费级DRAM和NAND的供给随之收紧，零部件成本上行，手机与PC的售价却很难同步上调。 尚未证实的部分同样重要：存储合约价的具体涨幅、这轮紧张会持续几个季度、苹果会不会把成本转移到下一代产品的定价，目前都缺少公开说法。可以先盯两个指标：云厂商的资本开支指引，以及存储厂商的产能分配。AI基建的账单，已经从数据中心的资产负债表，传导到普通消费电子的物料清单上。 #苹果 #存储芯片 #AI资本开支

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