研究发现中国大陆上市公司中英文年报存在信息差异，外国投资者可能处于不利地位 一项发表于《会计评论》的研究发现，中国大陆部分上市公司向境内外投资者提供的信息存… · @CausMoney · TwKit

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研究发现中国大陆上市公司中英文年报存在信息差异，外国投资者可能处于不利地位 一项发表于《会计评论》的研究发现，中国大陆部分上市公司向境内外投资者提供的信息存在实质性差异。部分企业在中文年报中披露的重要内容，可能在英文版本中被省略，外国投资者因此难以获得与本地投资者同等的信息。 这项研究由香港城市大学等机构的学者共同完成。研究人员利用机器学习技术，分析了5500多份企业年报，重点比较中英文版本中与公司经营、财务表现及潜在风险有关的信息。 研究发现，一些企业的英文年报省略了中文版本中涉及新疆业务、董事长与政府的关系以及腐败指控等内容。会计政策、关联交易、企业并购、管理层变动等重要事项，也可能在两个版本中出现明显差异。 研究人员认为，这些差异并非完全由翻译错误造成。部分企业可能有意针对不同投资者群体调整披露内容，使本地投资者获得更多与企业经营有关的信息。 为了进一步验证这一发现，研究团队还以境内外投资者的身份，分别用中文和英文向同一家企业发送内容相同的信息请求。 实验发现，企业回复本地投资者的可能性约为回复外国投资者的两倍，而且这种差异主要集中在中英文年报内容差异较大的企业。 研究还发现，在信息披露差异较大的企业中，外国券商分析师的盈利预测准确率通常低于研究同一家企业的本地券商分析师。研究人员指出，许多外国券商分析师本身就能够使用中文，因此语言障碍不足以完全解释这种差距。 中国证券交易所的规定要求，上市公司采用中外文同时披露信息时，必须保证两种文本内容一致。发生歧义时，以中文版本为准。 研究结果显示，年报翻译差异可能只是企业区别对待境内外投资者的一个外在表现。即使外国投资者能够阅读中文年报，也未必能够通过企业管理层沟通等其他渠道获得同等信息。 这项研究公布之际，中国股市正经历持续下跌。沪深300指数10月22日盘中较6月高点下跌约20%，进入通常所说的熊市区间。11月3日，指数收于4008.87点，下跌0.20%。 在中国希望吸引更多国际资本的背景下，研究揭示的信息披露差异，也为外国投资者评估中国上市公司的透明度带来了新的问题。

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