AMD $AMD 财报出来了，盘后 +6.7%，先说结论：昨晚我列的三个数，它基本全交了。 **总盘子先超了。** Q3 营收 133.8 亿美元，同比 +… · @nirox0216 · TwKit

@nirox0216

AMD $AMD 财报出来了，盘后 +6.7%，先说结论：昨晚我列的三个数，它基本全交了。 **总盘子先超了。** Q3 营收 133.8 亿美元，同比 +45%，超过自家指引上限和市场预期的 131 亿；调整后 EPS 2.09 美元，预期只有 1.95。 **数据中心是真发动机。** 单季 85.5 亿美元，同比 +97%，占总营收约 64%。EPYC 继续从英特尔手里抢服务器份额，MI450 也正式开始出货。这块的利润率还升到了约 34%，不是赔本赚吆喝。 **PC 那边如期难看，但已经不重要了。** 客户端和游戏合计 37 亿，同比 -8%，游戏单项 -40%。可是占比就剩这么点，拖不动大盘——昨晚说的"PC 占比降到 20% 以下、边际拖累钝化"，财报证实了。 **指引才是股价盘后跳涨的原因。** Q4 营收指引约 170 亿美元，上下浮动 3%，连区间下限都高于市场预期的 162.9 亿，同比 +66%。苏姿丰原话：四季度随 Helios 和 Venice 放量，增长还要再加速。客户名单也摆在台面上：OpenAI 最高 6GW、Anthropic 最高 2GW、甲骨文 5 万张 MI450。 唯一的小刺：Q4 毛利率指引 55%，比 Q3 的 56% 低一个点，原因是新系统爬坡期的产品结构；另外自由现金流同比降了 64%。市场今晚选择先奖励增长，把这两条记在小本本上。 一句话：英特尔倒下的地方，AMD 正在盖楼。今晚这份卷子，空头挑不出大毛病。

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