巴菲特为什么愿意在买入股票之前，先收一笔钱？ 我是在18年 17岁读大一的时候接触的巴菲特以及他的价值投资理论，也读了他写的《滚雪球》 很多人知道巴菲特喜欢… · @yijiangren · TwKit

@yijiangren

巴菲特为什么愿意在买入股票之前，先收一笔钱？ 我是在18年 17岁读大一的时候接触的巴菲特以及他的价值投资理论，也读了他写的《滚雪球》 很多人知道巴菲特喜欢在低估时买入优质资产，但很少有人注意到，他也曾大规模使用看跌期权。 在伯克希尔 2008 年的股东信中，巴菲特披露，公司卖出了与标普 500、富时 100 等四大股票指数挂钩的长期看跌期权。 截至当年年底，这些合约累计收取了约 49 亿美元权利金。 当然，巴菲特交易的是期限长达 15—20 年的股指期权，采用现金结算，与普通投资者卖出个股看跌期权存在明显区别。 但背后的交易逻辑值得研究。 当你愿意承担某个价格下的买入义务时，这份承诺本身就可能产生价值。 举个例子。 假设 $NVDA 英伟达现在是 204 美元，但我认为 200 美元才是比较舒服的建仓价格。 按照普通交易思路，我会挂一个 200 美元的限价买单，然后等待行情回调。 如果价格迟迟不到，就只能继续等待。 而在期权市场，还有一种策略叫 Sell Put，也就是卖出看跌期权。 假设我卖出一份行权价为 200 美元的看跌期权，收到每股 3 美元权利金。 到期后会发生什么？ 第一种情况，英伟达依然高于 200 美元。 期权到期失效，我没有买入股票，但保留了 3 美元权利金。 第二种情况，英伟达到期跌破 200 美元。 我需要按照约定，以 200 美元买入对应资产。 扣除此前收到的 3 美元权利金，理论上的净买入成本相当于 197 美元。 这里就体现出期权的价值。 原本只是一个等待回调的买入计划，现在可以通过承担履约义务，换取一笔权利金。 不过，200 美元限价单和 Sell Put 的成交机制存在区别。限价单可能在价格触及时成交，而 Sell Put 主要取决于到期结算价格。 更重要的是，权利金对应着真实风险。 假设英伟达突然从 204 美元暴跌至 150 美元。 你依然需要以 200 美元接货，即使扣除 3 美元权利金，依然要承受每股约 47 美元的浮亏。 所以，Sell Put 的前提很明确：你必须真正愿意以这个价格长期持有对应资产，并且有足够的资金承担履约。 最近 @okxchinese 推出了简易期权，我觉得比较适合拿来理解这类策略。 它把传统期权复杂的交易界面进行了简化。 例如选择 xNVDA，进入卖出看跌页面，再选择自己能够接受的行权价和到期日。 下单前就能看到权利金、盈亏平衡价等数据，产品支持每周七天、每天二十四小时询价交易，也可以从较小的名义数量开始尝试。 对于本来就在交易代币化美股的用户，这相当于多了一种管理买入计划的工具。 需要注意，OKX 简易期权采用全额担保机制。卖出看跌需要锁定相应 USDT，到期满足指派条件时会接收对应代币化资产。实际权利金以成交报价为准，xNVDA 也不等同于直接持有英伟达股票。 我一直认为，交易是一门关于选择的艺术。 什么时候进场，什么价格买入，愿意承担多少风险，以及准备持有多久。 这些问题往往比预测明天涨跌更加重要。 期权把价格、时间和波动率放在同一张交易桌上，让交易者拥有了更多策略组合。 好的交易，往往从确定自己愿意承担什么开始。 权利金可以收取，风险也必须一并接住。 这或许才是巴菲特那笔期权交易，真正值得普通交易者思考的地方。 #OKX美股财报季

曝光 1681 · 评论 1 · 点赞 14 · 书签 5