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經濟和平正在形成，但人民幣與出口模式使它隨時可能破裂 英國皇家國際事務研究所資深研究員David Lubin的核心命題是：北京近月對美國與歐盟展現的克制，不是經濟模式已經轉向，而是一種維護外部需求的「自利式穩定」。他以中歐限制插電式混合動力車出口的安排、習近平與川普所稱的「建設性戰略穩定」，以及中國在荷莫茲危機後大減石油進口為證，指出北京知道製造業優勢若被視為脅迫工具，終會促成貿易伙伴聯合反制；讓客戶經濟維持運作，本身就是出口大國的利益。 但Lubin的論證接著轉向三個脆弱點。第一，限制一類汽車可能只造成「打地鼠」效應：純電車受關稅後，出口轉向插電式混合動力車；後者受限，又可能由化工、機械或藥品接棒。第二，法德把人民幣升值視為短期替代方案，因為北京仍不願以提高居民消費、增加進口來完成真正再平衡。第三，若人民幣升值，歐美也會失去廉價中國商品壓低通膨的好處。Lubin因此主張擴大「安全的」中國對外直接投資：讓產能、工作、稅收與部分技術留在東道國，既縮小貿易逆差，也給中國累積海外資產收益。 這一觀點代表全球金融與歐洲政策圈的折衷派：它承認中國過剩產能帶來政治風險，卻不接受全面脫鉤。其盲點是把「安全FDI」當作技術問題；實際上，歐洲最難協調的正是哪些領域可接受中國控制、補貼如何計算、技術轉移是否互惠。作者引用中國金融四十人論壇估算的均衡匯率約為每美元2.5元人民幣、而市場匯率接近6.7元，差距極大，也提示購買力平價不等同可交易匯率，不能直接作為操縱貨幣的判決。反方會說，歐美自身儲蓄、財政與產業政策同樣造成失衡。較可信的結論是：出口自限只能換得喘息，持久安排必須同時包含可核驗的投資本地化、補貼透明和中國家庭收入占比上升；否則「和平」只是下一輪關稅前的停火。（明鏡火拍編譯） 來源連結： Chatham House原文（2026-11-03）；封面所用原始新聞照片所在頁

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