【申万交运航空|油价下行预期缓解成本压力,重点推荐华夏航空】 近期油价快速下行,11月4日跌幅超8%,收于两个多月以来的最低水平,回落速度超预期。油价回落预… · @FY30Turbo · TwKit

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【申万交运航空|油价下行预期缓解成本压力,重点推荐华夏航空】 近期油价快速下行,11月4日跌幅超8%,收于两个多月以来的最低水平,回落速度超预期。油价回落预期大幅改善航空公司经营成本压力。经测算,华夏航空油汇敏感性:油价每变动1%,影响全年净利润0.21亿元;人民币兑美元汇率每变动1%,影响全年净利润0.32亿元。 公司持续完善支线航线网络价值,其他收益保持增长。26前三季度公司其他收益12.53亿元,同比+10.4%。 若油价中枢回落,预计将带来较大业绩弹性,未来仍看好支线航空市场的广阔空间和华夏航空的成长性。考虑随着国内出行需求改善,公司机长转训及普惠发动机送修减少,飞机利用率进一步提升,叠加外部油价对成本端压力的释放,将推动业绩恢复增长,当前市值对应27/28年盈利预测PE为13x/8x。 联系人:郑逸欢/罗石

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