【ZX制造】#美国民主党中选获胜对全球物理AI产业影响1105 #核心结论 利多大于利空,具身智能产业大趋势向好,利率端压力缓解利好一级市场融资,FCC政策… · @FY30Turbo · TwKit

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【ZX制造】#美国民主党中选获胜对全球物理AI产业影响1105 #核心结论 利多大于利空,具身智能产业大趋势向好,利率端压力缓解利好一级市场融资,FCC政策进一步加强的概率低。 1. #利好和民主党生态契合的头部具身智能企业(OpenAI、NV、Figure、1X、Google、PI、WorldLab等)。民主党偏好科研补贴、公共场景试点、AI安全伦理框架,这类企业深度参与美国AI治理、产学研、公共项目,更容易对接白宫相关产业议程、拿到科研与试点资源,在美主导的AI/机器人标准制定中有更强话语权。且民主党与华尔街风投软银等有更深的联结和关系。 2. #特斯拉偏向共和党阵营、民主党上台不会带来显著利空、整体影响中性。特斯拉和共和党绑定更深(资本、部分理念),但电动车、机器人本身也契合民主党制造业回流、清洁能源叙事;不会因为民主党上台就针对性强力打压Optimus,更多是常规监管(劳工、AI安全、算力能耗),属于行业共性约束,不是定向针对特斯拉。此外,马斯克已在去年“切割”了和特朗普个人的深度绑定。 3. #FCC对国产机型的限制短期很难根本性反转、但进一步加强的概率低。FCC针对机器人整机等相关限制,核心诉求是供应链风险审查,注重国家安全和制造业回流,因此FCC不会简单快速放松。但FCC作为特朗普政治遗产且民主党更注重通胀,因此也不会存在较大大幅加码的可能性(如要求机器人零部件美国本土全自制或限制)。 4.#利率增长预期放缓或逐步下降利好一级市场融资。民主党趋向于放缓AIDC建设,有望压低利率增长趋势,因此利好其他产业链的融资环境,此外也利好相关股票在二级市场的估值(AI投资者有望更加重视分子端远期估值的折现)。 #投资建议: 我们认为民主党中选获胜将进一步推动北美CSP的资源从AI硬件逐步转移至物理AI,对特斯拉的影响有限,此外利率估值端的压制有望趋缓,因此我们坚定看好全球#物理AI 的发展趋势,重点坚定推荐!

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