英伟达的芯片再猛，也得有人把HBM和DRAM造出来。现在造内存的那一端，卡住了。 据彭博社11月5日报道，美光已经暂停了在台湾桃园建设Fab 11E新厂的计… · @Kshsb783142 · TwKit

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英伟达的芯片再猛，也得有人把HBM和DRAM造出来。现在造内存的那一端，卡住了。 据彭博社11月5日报道，美光已经暂停了在台湾桃园建设Fab 11E新厂的计划。这座厂原定2028年投产，主产DRAM和HBM，预算30亿到45亿美元，连ASML的设备都算在里面了。目前工地只剩下少量安全收尾工程，做完就全面停工。 先说清楚，这是新厂暂停，不是现有产能停产。美光的官方声明也强调，台湾现有运营一切正常，会保障客户供应。 但问题不在“现在能不能供货”，在“未来能不能如期扩产”。 停工的导火索，是一场劳资纠纷。桃园工会要求美光把公司全球营业利润的15%拿出来给员工做分红，理由是三星和SK海力士都这么干。美光10月刚跟规模更大的台中工会达成协议，桃园工会对此不满意，正在从台中工会招人，试图组建更大的组织来推翻现有协议。 这件事放在存储超级周期的背景下看，信号很具体。台湾占了美光全球DRAM产量约60%，HBM也在这里生产。在HBM严重缺货、2026年产能几乎售罄的时候，扩产被劳资问题卡住，撞的是供给端最紧的那根弦。 我的看法很简单：AI基建的利润池膨胀得这么快，分蛋糕的诉求一定会跟上来。工人要15%的营业利润，这个数字本身就是在说，AI暴利不能只留在股东和高管的报表里。美光一边在台湾暂停新厂，一边承诺在美国本土投2500亿美元建产能，鸡蛋正在往另一个篮子里挪。但短期内，台湾的DRAM和HBM产能没有任何替代方案。 存储周期里，供给能不能如期跟上，比需求故事更能决定价格会不会松。现在供给端被劳资纠纷绊了一跤，HBM的紧缺叙事，又多了一个非需求驱动的变量。 $MU 免责声明：本文纯属个人观点，不构成任何投资建议。

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