1150亿美元世纪大收购不仅没引发狂欢，反而把被收购方的股价直接砸崩了18%。 据彭博社最新披露，美满电子（Marvell）正式抛出以全股票方式、总值约11… · @jiangtao0628 · TwKit

@jiangtao0628

1150亿美元世纪大收购不仅没引发狂欢，反而把被收购方的股价直接砸崩了18%。 据彭博社最新披露，美满电子（Marvell）正式抛出以全股票方式、总值约1150亿美元收购光通信龙头Lumentum的重磅要约。按照最初换股比例，折合每股高达1132美元；但交易细节一公布，Lumentum不仅没有暴涨，股价反而盘中一路狂泻近18%，较要约价出现深度折价，甚至传出可能引来博通等潜在竞购方介入。 这笔世纪并购背后最尖锐的矛盾在这里： 1. 全股票支付的“毒丸”反噬：这是一场纯股票换股交易，随着Marvell自身股价连遭抛售，Lumentum股东拿到手里的“名义筹码”价值每天都在缩水。市场用脚投票，根本不买账2028年才能完成交割的远期大饼； 2. AI光模块的“锁喉战”：Lumentum手握全球最稀缺的磷化铟（InP）激光器产能，订单直接排到了2029年。Marvell想靠吞并它形成“芯片+光互联”全栈闭环，但这直接把中际旭创、新易盛等下游模块客户推到了对立面——原本的中立供应商变成了直接竞争对手，行业势必掀起供应链大逃亡。 一边是AI光通信核心资产被全球巨头疯抢，另一边是资本市场对巨额换股稀释与交割不确定性的极度恐慌。你觉得这笔1150亿美元的光通信史诗级并购最终会被监管和股东联手否决，还是会引出更高报价的半导体野蛮人半路截胡？

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